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野村:新华保险目标价升至48.58港元 坚持买入评

01-10 科技创新

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野村发布报告称,将新华保险(601336,股吧)(01336)H股目标价上调2.21%,由原来的47.53港元升至48.58港元,保持“买入”评级。

该行称,有别于从前以业务价值为主导的策略,新华保险今年将在业务量及价值之间获得均衡,估计今年业务量将浮现强劲增添。该行估量,新华今年将采取在业务量及价值之间取得平衡的新策略,主要由于公司开门红年金产品的预约利率仍达4.025%,并在银行保险方面推出趸交产品,以及公司去年的代理人数达50万人。

考虑到新的策略,该行将新华险2020及2021年的APE(首年标准保费)增长猜想分别由12%及9%调升至29%跟10%,但估计同期新业务价值利润率将会紧缩,因此维持2019-21年的新业务价值猜测辨别为下跌10%、增长10%及增加8%不变。该行坚持新华保险盈利预测大抵不变,象征着2020年盈利将下跌29%,重要因为去年上半年20亿元公民币的一次性税收收益产生高基数效应,导致净利润受压,以及内地政府债券收益率下降。

李双双

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